美的集团港股上市：机构青睐，散户冷淡，醉翁之意在于出海？
元描述： 美的集团港股上市孖展认购倍数仅3.25倍，散户热情不足，机构投资者却青睐有加，引入了众多基石投资者。分析人士认为，美的集团此次港股上市的醉翁之意在于出海，旨在提升海外业务布局效率，强化海外员工激励机制，并绑定出海战略资源。
引言： 家电巨头美的集团在港股市场掀起了一波新的热潮，其二次上市备受市场关注。然而，与预期不同的是，美的港股上市的孖展认购倍数仅为3.25倍，散户热情不足。那么，究竟是什么原因导致了如此反差？美的集团此次港股上市的真正目的又是什么？
机构青睐，散户冷淡
美的集团此次港股IPO预计募资规模不低于250亿港元，最高甚至有望超过350亿港元，是继2021年5月京东物流上市之后，港股三年多来募资规模最大的新股。然而，尽管如此，其公开发售部分的认购情况却并不理想。据捷利交易宝数据显示，美的集团孖展认购倍数仅为3.25倍，在今年港股上市的44家公司中，只有8家的网上发行有效认购倍数不足3.5倍。
从动态来看，美的集团此次公开发售进展不快，直到9月11日下午才实现足额认购，共用了两天多时间。9月12日上午，其孖展还一度抽飞149万港元，最终以43.83亿港元收官，超额认购2.25倍。
分券商来看，美的集团此次孖展认购金额总计43.83亿港元，其中辉立证券和富途证券合共42.61亿港元，拿下了超过97%的市场份额。显然在港股孖展融资这一块，仍旧头部效应显著，行业集中度很高。
为何散户热情不足？
散户对美的集团港股上市的热情不足，可能与以下几个因素有关：
- 发行价偏高： 按照9月12日62.37元/股的A股收盘价估算，美的集团此次港股发行价52至54.80港元，相当于打折76%至80%。虽然港股市场整体估值较低，但对于一些追求高回报的散户投资者来说，这个价格可能并不具有吸引力。
- 市场情绪低迷： 港股市场近期表现不佳，市场情绪低迷，投资者普遍持观望态度。在这种情况下，散户投资者可能会选择观望，等待更合适的时机入场。
- 预期收益不高： 美的集团已在A股市场上市多年，其股价波动较为平稳，投资者对其未来股价的预期收益可能并不高。此外，近年来港股市场新股破发率较高，也增加了散户投资者的风险厌恶情绪。
机构投资者为何青睐？
尽管散户热情不足，但美的集团此次港股上市却获得了机构投资者的青睐。这可能与以下因素有关：
- 强大的品牌影响力： 作为全球领先的家电制造商，美的集团拥有强大的品牌影响力和市场竞争力。其在全球范围内拥有广泛的销售网络和用户基础，为其未来发展提供了坚实的支撑。
- 稳健的盈利能力： 美的集团近年来一直保持稳健的盈利能力，其收入和利润持续增长。此外，其在智能制造、研发创新等方面的投入也为其未来发展提供了保障。
- 出海战略前景广阔： 美的集团近年来积极布局海外市场，其出海战略正在逐步落地。此次港股上市将有助于其进一步提升海外业务布局效率，强化海外员工激励机制，并绑定出海战略资源。
美的集团的醉翁之意在于出海
虽然从公开发售情况来看，网上投资者不太热情，但这似乎也并未对美的集团构成显著影响。该公司此次拟全球发售4.92亿股H股，其中国际发售占约95%，香港公开发售仅占约5%，另有约15%超额配股权。
券商中国记者从业内了解到，美的集团在国际配售方面相当火热，发售首日便实现足额认购，更提前一天于9月11日结束认购。另有消息人士透露，虽然美的集团公布的每股发售价在52到54.80港元之间，但若投资者认购价格未达招股价上限，可能会认购失败。
此外，美的集团本次还共引入18位基石投资者，包括中远海运、博裕资本、瑞银资管、比亚迪、国调基金等，阵容相当豪华。且基石投资者合共认购比例高达37.25%，按照招股价上限估算，仅这一部分认购金额就超过百亿港元。
出海战略的意义
- 提升海外业务布局效率： 港股上市将有助于美的集团进一步提升海外业务布局效率，并为其海外业务发展提供更便捷的融资渠道。
- 强化海外员工激励机制： 美的集团可以利用港股市场进行股权激励，吸引和留住海外人才，进一步提升其海外业务的竞争力。
- 提升全球资本市场关注度： 港股上市将有助于提升美的集团在全球资本市场的关注度，使其更容易获得国际资本的支持。
- 绑定出海战略资源： 美的集团引入中远海运（香港）作为基石投资者，将有助于其绑定出海战略资源，并与中远海运在物流、供应链等方面展开更深度的合作。
总结
美的集团此次港股上市，机构投资者青睐有加，散户热情不足，这反映了市场对公司价值的认知存在差异。机构投资者看重美的集团的品牌影响力、盈利能力和出海战略前景，而散户则可能更关注股价波动和预期收益。美的集团此次港股上市的醉翁之意在于出海，旨在提升海外业务布局效率，强化海外员工激励机制，并绑定出海战略资源。
常见问题解答
1. 美的集团为什么要在港股上市？
美的集团已经在A股市场上市多年，其在港股上市的主要目的在于提升海外业务布局效率，强化海外员工激励机制，并绑定出海战略资源。此外，港股上市也将有助于其进一步提升全球资本市场关注度，使其更容易获得国际资本的支持。
2. 美的集团港股上市的融资规模是多少？
美的集团此次港股上市预计募资规模不低于250亿港元，最高甚至有望超过350亿港元。
3. 美的集团港股上市的发行价是多少？
美的集团此次港股上市的发行价在52至54.80港元之间。
4. 散户投资者应该如何看待美的集团港股上市？
散户投资者应该根据自身风险承受能力和投资目标进行判断。如果看好美的集团的长期发展前景，可以考虑在港股市场进行投资。
5. 美的集团的出海战略有哪些优势？
美的集团拥有强大的品牌影响力、稳健的盈利能力和丰富的市场经验，这些都是其出海战略的优势。此外，其在智能制造、研发创新等方面的投入也为其海外业务发展提供了保障。
6. 美的集团的港股上市对投资者有何影响？
美的集团港股上市将为投资者提供一个新的投资机会，但投资者也需要注意其风险。建议投资者进行充分的市场调研，并根据自身风险承受能力进行投资决策。
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