深圳市创投新政：打造“大胆资本”，助推硬科技腾飞

元描述： 深圳市发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）》，旨在打造“大胆资本”，吸引更多社会资本参与科技创新，助力硬科技产业发展，推动深圳成为全球领先的创投中心。

引言：

深圳，这座充满活力的城市，一直以来都是创新创业的热土。近年来，深圳市政府积极推动创投行业发展，取得了显著成果。为了进一步促进创业投资高质量发展，深圳市委金融办发布了《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）》（以下简称《行动方案》），为深圳创投行业发展指明了方向，吹响了新一轮发展的号角。

这篇文章将深入探讨《行动方案》的具体内容，分析其对深圳创投行业发展的影响，并展望未来深圳创投行业的未来发展趋势。

## 构建“大胆资本”，为硬科技发展注入活力

《行动方案》的核心内容之一是打造“大胆资本”。长期以来，国资在保值增值的硬性考核要求下，对高风险的创新投资和早期投资望而却步。为了改变这种局面，《行动方案》提出了一系列措施，鼓励国资基金大胆试错，发挥财政资金的杠杆放大作用。

具体措施包括：

  • 构建投资容错和尽职免责机制： 鼓励国资基金敢于投资早期、高风险的项目，并建立完善的容错机制，避免因投资失败而受到不必要的处罚。

  • 实行差异化考核监督制度： 将国资基金分为不同类型，根据其投资目标和风险偏好制定差异化的考核标准，避免“一刀切”的考核模式，鼓励国资基金积极参与早期、高风险的投资。

  • 提升投资积极性： 通过建立完善的政策保障体系，为国资基金参与创投提供更加有利的政策环境，鼓励国资基金积极参与硬科技领域的投资。

除了鼓励国资基金“大胆试错”之外，《行动方案》还提出了一系列措施，引导社会资本参与硬科技投资，包括：

  • 推动金融资产投资公司、保险公司、资管机构参与创投： 鼓励金融机构利用其专业优势，加大对科技创新的支持力度，设立专门的创投基金，投资于集成电路、生物医药、人工智能等硬科技领域。

  • 支持投资科技创新创业企业的创业投资管理机构发行中长期债券： 为创业投资机构提供更多融资渠道，增强其筹集长期稳定资金的能力，使他们能够更积极地投资于需要长期回报的硬科技项目。

  • 推动产业链主企业、大型科技企业和上市公司参与企业风险投资（CVC）： 鼓励产业链上下游企业联合投资，开展协同创新，形成产业链闭环，促进硬科技产业快速发展。

## 打通“循环梗阻”，构建全链条服务体系

《行动方案》还提出了一系列措施，旨在打通创投行业“循环梗阻”，构建全链条服务体系，为创投企业提供全方位支持。

主要措施包括：

  • 完善上市培育体系： 将符合条件的被投企业纳入后备上市企业库，为企业提供上市指导和服务，并畅通上市融资、债券发行、并购重组等绿色通道，帮助企业顺利上市。

  • 优化退出机制： 落实私募股权创投基金股份减持和投资期限“反向挂钩”制度，做好境外上市备案管理，畅通外币创业投资基金退出渠道，为创投机构提供更加灵活的退出方式。

  • 加强技术要素与资本要素衔接： 充分发挥深交所科交中心枢纽作用，形成“技术产权交易+股权投资对接+份额转让退出”三位一体的全链条服务体系，帮助技术要素与资本要素顺利对接，促进技术成果转化。

  • 鼓励优质创业投资管理机构在香港证券交易所上市： 为创业投资机构提供更多融资渠道，增强其市场竞争力，并吸引更多国际资本参与深圳创投市场。

## 优化税收政策，降低投资成本

《行动方案》还对创投企业的税收政策进行了优化，进一步降低了投资成本，为创投企业发展提供了更加有利的政策环境。

主要措施包括：

  • 对选择单一投资基金核算的创业投资企业个人合伙人股权转让所得和股息红利所得，按照20%税率计算缴纳个人所得税： 降低了创投企业个人合伙人的税负，提高了其投资回报率。

  • 公司制及有限合伙制创业投资企业和天使投资个人采取股权投资方式直接投资于种子期、初创期科技型企业满2年的，可按照投资额的70%抵扣应纳税所得额： 鼓励创投企业和天使投资人投资种子期、初创期科技型企业，为早期科技企业发展提供更多资金支持。

## 总结：深圳创投行业发展新篇章

《行动方案》的发布标志着深圳市创投行业发展进入新阶段。深圳市政府将持续加大政策支持力度，优化市场环境，打造“大胆资本”，为硬科技发展注入活力，推动深圳成为全球领先的创投中心。

## 深圳创投行业发展趋势展望

随着《行动方案》的实施，深圳创投行业将迎来新的发展机遇，未来发展趋势主要体现在以下几个方面：

  • 硬科技投资将成为主流： 未来深圳创投行业将更加关注硬科技领域的投资，重点关注集成电路、生物医药、人工智能等战略性新兴产业。

  • 早期投资将更加活跃： 为了抢占科技发展先机，《行动方案》鼓励投资早期项目，未来深圳创投行业将更加重视天使投资和种子投资，为更多早期科技企业提供资金支持。

  • 市场化程度将进一步提高： 《行动方案》鼓励国资基金市场化运作，未来深圳创投行业将更加注重市场机制，更加强调投资回报率，更加重视投资项目的商业价值。

  • 国际化程度将不断提升： 深圳将积极引进国际资本，吸引全球顶尖创投机构和人才，推动深圳创投行业走向国际化。

## 常见问题解答

Q1: 什么是“大胆资本”？

A1: “大胆资本”是指愿意承担更多风险，投资于早期、高风险的科技项目的资本，例如国资基金、产业基金等。

Q2: 《行动方案》对国资基金有哪些鼓励措施？

A2: 《行动方案》鼓励国资基金大胆试错，建立完善的容错机制，实行差异化考核监督制度，提升投资积极性。

Q3: 《行动方案》对社会资本参与硬科技投资有哪些引导措施？

A3: 《行动方案》鼓励金融机构设立创投基金，支持创业投资机构发行中长期债券，推动产业链主企业参与企业风险投资。

Q4: 《行动方案》如何打通创投行业“循环梗阻”？

A4: 《行动方案》完善上市培育体系，优化退出机制，加强技术要素与资本要素衔接，鼓励优质创业投资管理机构在香港证券交易所上市。

Q5: 《行动方案》对创投企业的税收政策有哪些优化措施？

A5: 《行动方案》降低了创投企业个人合伙人的税负，并鼓励创投企业和天使投资人投资种子期、初创期科技型企业。

Q6: 深圳创投行业未来发展趋势如何？

A6: 深圳创投行业未来将更加关注硬科技领域的投资，更加重视早期投资，市场化程度和国际化程度将不断提升。

## 结论

《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）》是深圳市政府推动创投行业高质量发展的重要举措，将为深圳创投行业发展注入新的活力，推动深圳成为全球领先的创投中心。相信在政策支持和市场驱动下，深圳创投行业将迎来更加繁荣的发展，为深圳科技创新发展做出更大的贡献。